金銀幣未來市場行情解析

　　最近一段時間，國際金價接連跌破1500美元和1400美元關(guān)口，引發(fā)市場震動。在國內(nèi)的金銀幣市場上，與金價關(guān)系密切的投資幣受到了直接影響，一些金銀幣新品和次新品價格也紛紛下挫。在目前的市場形勢下，金價下跌究竟對金銀幣行情會產(chǎn)生哪些影響，正在經(jīng)歷調(diào)整的金銀幣市場能否再現(xiàn)2010年那樣的火爆行情，投資者又應(yīng)該怎樣選擇金銀幣品種？

　　★黃金暴跌之后

　　市場人士普遍認為，黃金原料價格的劇烈波動對不同種類金銀幣的影響大不相同。

　　中國收藏家協(xié)會錢幣收藏委員會副秘書長殷敏認為，金價暴跌對熊貓金幣的影響很大。因為熊貓幣屬于投資幣，發(fā)行量大，其價格與金價掛鉤。目前，隨著金價的下跌，2013年熊貓金幣5枚套組的市場價格已經(jīng)從3月份的每套23000元跌至19000元左右。價格快速下跌讓不少想買的人不敢買，只能繼續(xù)觀望，對投資者的心理造成了一定影響。

　　上海金融學(xué)院融理當代金銀幣研究所所長黃瑞勇[微博]認為，這一輪金價暴跌有人為打壓的痕跡。從宏觀層面來講，美國、歐洲、日本等主要經(jīng)濟體都在實施極其寬松的貨幣政策，而經(jīng)濟復(fù)蘇的形勢并不明朗，在基本面上，不支持金價的大幅下跌。如果金價下跌得太厲害，反彈就會發(fā)生，投資幣的價格也會隨之提升。

　　分析金價波動對金銀幣的影響，投資者必須注意，金銀幣不是一個統(tǒng)一的概念。資深金銀幣收藏者葛祖康說，對于新發(fā)行的金銀幣，或者次新品金銀幣，其價格受到金價下跌的影響比較明顯。比如說發(fā)行不久的普陀山系列，其定價的時候金價還處在高位，發(fā)行之后金價急跌，它的價格也在短期內(nèi)受到了影響。而發(fā)行時間比較長、發(fā)行量比較少的“老精稀”金銀幣比較“抗跌”，有的品種還在漲。因為“老精稀”本身發(fā)行的時候溢價不多，而且經(jīng)過充分的市場沉淀，大多數(shù)已經(jīng)變成受市場追捧的收藏品。

　　★低迷還是蓄勢

　　和2010年的火爆行情相比，目前的金銀幣行情低迷了不少。今后一段時間，金銀幣將繼續(xù)橫盤調(diào)整，還是積蓄能量后重新爆發(fā)，是投資者關(guān)心的問題。

　　不少市場人士認為，市場仍處于自然調(diào)整階段。殷敏說，金銀幣市場已經(jīng)調(diào)整了兩年多，目前仍在繼續(xù)。這主要有兩個原因。一是奧運會和世博會前后整個市場的熱度太高，甚至在一定程度上透支了金銀幣投資的熱情，而大熱之后，需要休養(yǎng)生息。近來市場又遭遇了一輪黃金沖高回落，兩個因素疊加，負面影響就被放大了。葛祖康說，任何一個收藏品都不可能永遠在漲。2010年前后金銀幣尤其是“老精稀”品種普遍大漲過后，需要一個消化過程，這是一個自然現(xiàn)象。

　　目前相對冷淡的市場行情并不能證明市場趨勢的逆轉(zhuǎn)。黃瑞勇認為，在2010年、2011年初達到頂峰后，金銀幣市場目前正在蓄勢待發(fā)。雖然現(xiàn)在有些金銀幣的價格回調(diào)了20%至30%，但是交易量很小，完全沒有大家喪失信心之后爭相出貨的現(xiàn)象。這說明現(xiàn)在市場走到了很微妙的關(guān)口，大家都在觀望。

　　在市場觀望時期，也不乏潛在的利好。黃瑞勇說，財政部和國家稅務(wù)總局去年底聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于熊貓普制金幣免征增值稅政策的通知》：自2012年1月1日起，對符合條件的納稅人銷售的熊貓普制金幣免征增值稅。對熊貓金幣免征17%的增值稅，不僅將降低消費者通過正規(guī)渠道購買熊貓金幣的成本，還為熊貓金幣回購掃清了稅費障礙。而熊貓金幣回購一旦能夠普遍實現(xiàn)，熊貓金幣的成交量將會大漲，這對整個金銀幣市場也是一個明顯利好。

　　葛祖康說，從國際市場來看，投資者對中國金銀幣的需求依然強勁，前景還是很好的。他剛剛從德國和新加坡國際錢幣展回來，發(fā)現(xiàn)在展會上中國金銀幣依然是最受歡迎的，中國幣商手里的貨，幾乎都被外國買家掃光了，價格也比國內(nèi)高一些。而且和過去相比，“老精稀”金銀幣資源越來越少。10年前，在香港的國際錢幣展上，5盎司的老金幣很常見，現(xiàn)在幾乎看不到了。

　　★如何淘到真金

　　相對于10年前，很多金銀幣的價格都漲了十倍甚至上百倍，雖然市場人士普遍認為前景依然美好，但如何從2000多種金銀幣中選出最有升值潛力的品種依然是個難題。對此，業(yè)內(nèi)專家們也給出了自己的建議。

　　葛祖康說，如果有一定的資金，還是買發(fā)行量少的，有主題的金幣。因為相對于銀幣，金幣本身價值高，發(fā)行溢價小，還易于保存，升值潛力更大。建議大家主要選2000年以前發(fā)行的1盎司和半盎司的金幣。這些金幣比新近的金幣發(fā)行量少，和更大規(guī)格的金幣相比要便宜一些，大約幾萬元一枚，一般投資者在經(jīng)濟上也能承受。雖然金銀幣的品種很多，但到目前為止，1盎司金幣和半盎司金幣各自只發(fā)行了四五十種，投資者只要做足功課，就能從中找到適合自己的品種。

　　在具體的購買方法上，葛祖康建議集中投資，買最好的幣，而不是最便宜的幣，并長期持有。比如投資者有10萬元用作金銀幣投資，就買3枚3萬元價位的金幣。雖然現(xiàn)在價格高一些，但是由于其升值潛力更大，長期持有也能獲得不錯的收益。

　　黃瑞勇建議，投資者首先要將投資幣和紀念幣分開，熊貓金幣與金價掛鉤，要作為金銀資產(chǎn)的配置形式。在紀念幣的選擇上，最主要的因素是發(fā)行量和制造量。只要是稀缺品種，空間依然不小，可謂一“稀”遮百丑。其次是要關(guān)注金銀幣的設(shè)計、工藝、題材等內(nèi)容。他建議做一個相對分散的投資組合，三分之一做2006年以前或者更早一些的熊貓幣，三分之一根據(jù)自己的愛好，買一些雕刻精美的金銀幣，剩下的資金則可以投資于金銀幣中的高端品種。在最近幾年發(fā)行的品種中，殷敏認為五臺山和普陀山系列都是不錯的選擇。二者的發(fā)行量相同，在圖案選取、制作工藝上，后者還稍勝一籌。而且由于金價下跌和公款消費受抑制等影響，普陀山系列目前的價格不高，中長線還有很大潛力。