早起發(fā)行的國庫券成了珍稀品種

國庫券起源于英國，1877年由英國經(jīng)濟學(xué)家沃爾特巴佐特發(fā)明并首次在英國發(fā)行。國庫券是國家財政當局為彌補國庫收支不平衡而發(fā)行的一種國家債券，國家財政短期資金的籌措而采用與金融界早已熟悉的商業(yè)票據(jù)相似的工具。因國庫券的債務(wù)人是國家，其還款保證是國家財政當局，所以它幾乎不存在任何信用違約風(fēng)險，是金融市場最小風(fēng)險的信用工具。中國發(fā)行的國庫券歷史不算長，只有50多年的歷史。

隨著國家經(jīng)濟的發(fā)展， 1981年至1997年十多年內(nèi)，國庫券發(fā)行都是實物券，中國的國庫券期限最短為一年，而其他國家國庫券品種較多，一般可分為3個月、6個月、9個月、1年期四種，中國的國庫券面值有1元、5元、10元、50元、100元、1000元、1萬元、10萬元、100萬元等。

從1992年國家開始發(fā)行少量的憑證式國庫券，1997年開始就全部采用憑證式和證券市場網(wǎng)上無紙化發(fā)行。自1998年開始，我國停止了票面式國庫券的發(fā)行。

中國國庫券的發(fā)行也是經(jīng)過一條曲折的發(fā)展之路。國庫券發(fā)行之初的20世紀80年代，因為當時流通能力極差、利率不斷調(diào)高收益偏低、對國庫券和當時發(fā)行的股票一樣認識不清，那時除了1981年首次發(fā)行的國庫券超額完成任務(wù)外，其他年份的國庫券都有滯銷的現(xiàn)金發(fā)生，以至于后來有的采用攤派的形式。

直至20世紀90年代隨著國家總體經(jīng)濟快速發(fā)展和政策的放寬，使得國庫券和其他債券、股票都能上市交易，促使本來以低價拋售的國庫券一下子成了搶手貨，其身價不斷增長。本來已經(jīng)存世量不多的國庫券明顯逐年遞減，尤其是早期和放行量不多的國庫券成了珍稀品種。