不要忘記金銀的保值特性

　　出國(guó)取經(jīng)一般都是西游，而我去西方取經(jīng)，卻一路向東，從上海直飛紐約，然后向東飛到以色列特拉維夫，再取道伊斯坦布爾，回到上海。這次考察歷時(shí)近20天，一半在紐約，一半在以色列，對(duì)智慧城市、環(huán)境科技、循環(huán)科技、資產(chǎn)管理等項(xiàng)目作了較為深入的考察。

　　都知道讀萬(wàn)卷書(shū)不如行萬(wàn)里路，這次我在第一站紐約Midtown就住了10天，每天早上和當(dāng)?shù)厝艘粯幼呗坊蜃罔F去拜訪各大資產(chǎn)管理公司，晚上去Downtown的Standard Jazz聽(tīng)黑人演奏爵士樂(lè)，周末再去有著近260年歷史的哥倫比亞大學(xué)校園逛逛，遇到許多中國(guó)面孔。

　　4月初，華爾街及美聯(lián)儲(chǔ)終于甩出了做空黃金的殺手锏，兩天內(nèi)國(guó)際金價(jià)暴跌近每盎司200美元。之后巴菲特、索羅斯等投資大佬都在大談黃金無(wú)用論，對(duì)輿論造成了很大影響。很多人喜歡人云亦云，而實(shí)際上看著行情討論行情既急功近利，也會(huì)因?yàn)樯碓谏街卸恢獜]山真面目。馬克思在《資本論》中有一句話 "金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀",簡(jiǎn)單地說(shuō)就是，金銀之所以會(huì)那么長(zhǎng)時(shí)間成為通貨世界的大小當(dāng)家，是因?yàn)榻疸y確實(shí)有些絕活兒。金銀一直都是稀缺金屬，所能開(kāi)采出的數(shù)量也有限，本身的價(jià)值就很大，也比較穩(wěn)定，而貨幣制度的核心就是幣值要穩(wěn)定，光這一條，已讓金銀高出別人一頭；另外，它們還便于保存、分割和運(yùn)輸，如此種種，使得金銀在貨幣市場(chǎng)上的地位之崇高無(wú)人能比。

　　貨幣最早具有的是價(jià)值尺度和流通手段的職能。商品進(jìn)入流通之前，先由貨幣表現(xiàn)和衡量其價(jià)值，執(zhí)行價(jià)值尺度的職能；在流通過(guò)程中，貨幣作為交換的媒介，執(zhí)行流通手段的職能。貨幣作為社會(huì)財(cái)富的一般代表，退出流通領(lǐng)域作貯藏備用，從而具有貯藏手段的職能。貨幣的五種職能相互聯(lián)系，而在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我以為充分認(rèn)識(shí)黃金的貯藏職能意義更大。

　　紙幣都是信用貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)推行QE 政策后，在市場(chǎng)上連續(xù)拋售黃金制造流動(dòng)性。美元對(duì)黃金大幅貶值。美國(guó)8000多噸黃金庫(kù)存基本上都拋空了，虛擬市場(chǎng)中金價(jià)下跌就是為了低位補(bǔ)倉(cāng)的孤注一擲。我在紐約聽(tīng)到的一些言論，似乎更能從虛幻的黃金行情中領(lǐng)悟些什么。芝加哥商業(yè)交易所總裁特里·達(dá)菲說(shuō)，當(dāng)金價(jià)大幅下挫時(shí)，有意思的是，我們看到所有的黃金股票交易明顯回落，所有的黃金交易價(jià)格也顯著下降，但有一種交易并沒(méi)有下跌，這就是金幣，摸得著的實(shí)物黃金。人們不想要證書(shū)，他們不想要任何別的東西。他們要的是真金。億萬(wàn)富翁埃里克·斯普勞特說(shuō)，我們看到所有的賬面（交易）下跌與實(shí)金市場(chǎng)上發(fā)生的事絕對(duì)沒(méi)有任何關(guān)系。正如你所知道的，他一直強(qiáng)調(diào)這個(gè)事實(shí)，即在黃金市場(chǎng)上的供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于需求。供不應(yīng)求至少達(dá)60%.中央銀行暗中提供黃金，并最終將大白于天下。當(dāng)我們聽(tīng)到有關(guān)倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)不愿意提供黃金和摩根大通在紐約商品交易所的庫(kù)存已從過(guò)去的240萬(wàn)盎司下降至10幾萬(wàn)盎司時(shí)，會(huì)意識(shí)到所有的賬面交易實(shí)際上意味著什么也沒(méi)有。只有真正的實(shí)金市場(chǎng)才讓你有所依靠。

　　我在紐約拜訪全球第三大對(duì)沖基金保爾森基金管理公司時(shí)，他們的資深基金經(jīng)理說(shuō)，金價(jià)下跌一定是短期現(xiàn)象，如果QE不退出，金價(jià)必然上揚(yáng)，即使退出，也意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，未來(lái)通脹預(yù)期也會(huì)上升，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金也還是會(huì)上揚(yáng)。

　　從今年4月到6月的金價(jià)劇烈波動(dòng)，顯然有人為操縱因素。但在美國(guó)，無(wú)論是SEC還是CFTC對(duì)此始終保持沉默，沒(méi)有啟動(dòng)任何調(diào)查程序，而他們對(duì)中國(guó)概念股一本正經(jīng)、道貌岸然地查處打擊，絕對(duì)可以作為虛偽民主雙重標(biāo)準(zhǔn)的生動(dòng)案例。另外據(jù)筆者對(duì)30年來(lái)金價(jià)每年的月度價(jià)格的分布研究，發(fā)現(xiàn)每年1月和12月的價(jià)格最高，4月到7月最低，呈U型分布，美國(guó)資本勢(shì)力在今年4月發(fā)動(dòng)空頭行情，6月再接再厲，顯然在技術(shù)上也是有所考慮。

　　媒體渲染的中國(guó)大媽對(duì)抗華爾街美國(guó)資本勢(shì)力購(gòu)買(mǎi)實(shí)物金，雖然有意無(wú)意暗示是無(wú)知對(duì)抗專(zhuān)業(yè)，助力黃金虛擬市場(chǎng)價(jià)格下跌，但實(shí)情卻是，IMF報(bào)告顯示， 4月全球央行持有的黃金總量增加了97.2萬(wàn)盎司（27.5噸左右）。數(shù)據(jù)顯示，4月份俄羅斯買(mǎi)入26.9萬(wàn)盎司（7.6噸左右）黃金，黃金儲(chǔ)備總量增至3180萬(wàn)盎司（901.5噸），有幾十個(gè)國(guó)家的央行買(mǎi)進(jìn)了黃金。數(shù)據(jù)顯示，全球央行在金價(jià)大幅回落時(shí)，不斷趁低位買(mǎi)入黃金，表明央行仍選擇黃金作為主要的儲(chǔ)備貨幣。中國(guó)大媽的行為只是在神仙打架時(shí)的撿漏而已，黃金首飾市場(chǎng)上其實(shí)只有一個(gè)方向：買(mǎi)入。金價(jià)無(wú)論漲跌，典當(dāng)黃金飾品的只有敗家子。4月到6月的黃金大幅反復(fù)下跌，是8個(gè)西格瑪?shù)氖录?，概率?0億分之一。美國(guó)如果不回補(bǔ)黃金，國(guó)際貨幣制度都要改寫(xiě)。如果我國(guó)外匯儲(chǔ)備政策抓住了這一機(jī)遇，人民幣是否能成為國(guó)際結(jié)算貨幣還需要討論嗎？